魔爪文学

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第93章（第1页）

“第一个问题，是关于富源的营业收入和利润情况在行业中的相对位置。去年来说，富源依然保持在南方券商中上水平的位置。但您也知道，这个行业的竞争非常激烈，特别是受到一季度外部环境的影响，根据粗略估计，富源的行业排名应该已经受到显著的影响，但是此刻第一季度的行业数据尚未出来，所以只是一个粗略的估计，具体的情况还要等下月初行业协会的统计数据出来才能确定。”

蔡明辉虽然竭力保持镇定，但是因为手中没有最新的行业数据，他并不能确定富源的行业排名到底是升还是跌，所以不免言辞闪烁。

“至于现金储备的问题，大家可以翻开董事会季度报告附录第4页的现金流量表，这里列示了富源一季度的现金流情况。如果要深入评估能够维持多久的日常经营，这个还需要另外的细化分析。但是总体来说，由于经纪业务的显著下滑，以及自营业务出现亏损，富源的两大现金流都受到显著影响，如果这个趋势持续下去，长期来看是会对日常经营造成影响的，所以必须对此高度警惕。”

说到现金流，蔡明辉更加心虚，他其实知道由于证券业的暴利效应，富源的历届股东一直都有少分红的共识，因此富源经营多年来积攒了大量的未分配利润，现金流相当丰沛，区区一个季度的经营下滑，根本不至于会影响到可持续经营。

此时，赵晓光和张秀英都不发一言，他们身为专业人士，自然知道蔡明辉的这些说辞经不起推敲，也就不去蹚这趟浑水，省得到头来给自己惹得一身骚。

何爱华又何尝不知道这些，她看向林彻，在得到她确定的眼神回复后，便微微一笑，回答道：“蔡总，这些问题涉及到很多数据，您现在一时手边没有，也很正常。林彻这次因为要协助我准备临时议题，恰好收集了与行业排名以及现金流相关的一些数据，我提议，让她来回答这两个问题，蔡总，江董，你们觉得可否？”

蔡明辉一听，心知不妙，但是此时此刻并没有可以拒绝的正当理由，只能点头答应。

江皓辰闻言当然也说好，然后便看向林彻的方向。他知道她坐在后面旁听，但是之前并未刻意看向那个方向，所以这还是他今天第一次看她，然后便觉眼前一亮——在众人的注视下，她正不疾不徐地走上前来，眼神笃定，身姿挺拔，散发出自信沉稳的独特气场。

林彻把电脑连上现场的投影设备，深吸了一口气，先向大家问好：“董事长，各位董事，大家好，我是助理董事会秘书林彻，今天非常荣幸能够有机会协助各位的讨论。”

说着，林彻打出一张今年1-2月证券行业排名表，富源的位置已经用红框标示出来，她讲解道：“关于江董提出的富源在行业中的相对排名问题，根据今年1-2月的行业利润排名，我们可以看到富源在行业中的排名不仅没有下降，反而上升两位。”

这个数据等于直接打脸蔡明辉，他此时自然脸色尴尬，但是林彻并不想就此放过他，她进一步分析：“究其原因，是原来排在富源前面的两家公司，由于自营业务出现巨额亏损，因此排名后退了很多。这一方面表明即使是在当前困难的市场环境下，富源的业绩仍然保持着相当的竞争力；另一方面也表明，外部环境虽然困难，但是大家都难，如果能够采取正确的经营策略，也正是脱颖而出的良机。”

这一番分析不但回应了江皓辰的问题，又强调了“有危也有机”的报告主旋律。江皓辰微微点头，她这里展开得不错，充分利用展示数据的机会，对蔡明辉的观点予以反击。

接着，林彻又打出第二张投影片，这是一张关于限制性股权激励计划的资金来源说明。林彻讲解道：“至于现金流的问题，这是我为今天的临时议题所做的一张投影片。我按照富源一季度的经营情况预测了全年的经营结果，可以看到，预计到年底，富源的现金储备依然非常充足，不但足够维持日常经营，还足够承担实施限制性股权激励计划所需要的现金支出。因此，我们完全不必为现金流问题过分担忧。”

江皓辰听到这里，迅速注意到林彻分析中的一个逻辑问题，他不禁微微蹙眉。那边厢，赵晓光的反应也很快，他轻咳一声，便抛出质疑：“林彻，你的全年预估是基于今年一季度的实际数据，但是后面三个季度的经营结果却有可能会变得更糟，所以你的数据并不足够支持你的论点。”说完，赵晓光看向林彻，眼神里既有质疑，也有得意。虽然他清楚富源现金流根本不会出现什么问题，但是只要能够从论证的逻辑上驳倒林彻，至少能在场面上为蔡明辉争回一点面子。

林彻却并不慌张，她点点头，语气谦逊地回答道：“赵教授提醒得很对，所以我还做了经营情况的敏感性测试，推演了在经营结果更恶劣的情形下的现金流情况。”说着，林彻便打出后面一张投影片，那上面正是林彻的推演结果。

林彻讲解道：“大家可以看到，即使今年出现比较极端的经营下滑，在充沛的现金流的支撑下，富源的可持续经营依然是可以得到保证的。这证明，富源对于困难的经营环境，有着很强的耐受力。”

赵晓光偷鸡不成，反被林彻趁机再次打击蔡明辉的危机论，心中自然恼怒，但又不能表现出来，便讪讪地笑了笑，点头道：“这样子论证才够全面。”

江皓辰把这一幕看在眼里，给林彻投去一个赞扬的眼神，林彻受到鼓励，心中一振，但她知道这只是万里长征的第一步，绝不能有丝毫懈怠。

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