魔爪文学

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第49章 一箱交割单 永不止损的死亡螺旋（第3页）

“因为要用钱。”蔡老师的声音很轻，“妻子生病，需要手术费。我不得不卖。如果不卖，可能还会扛下去，直到……”

他没说下去，但陈默知道意思：直到归零。

屋子里安静下来。只有窗外隐约的市井声，和册子纸页翻动时细微的沙沙声。

陈默看着那页记录，看着那个触目惊心的数字：37.2万。从1.2万的小浮

;亏开始，到37.2万的巨亏。整个过程，七个月。

一个死亡螺旋。

“这还不是最糟的。”蔡老师合上册子，又从箱子里拿出另一本，“看这个。”

他翻开，找到一页：

日期：1992年9月10日

股票：真空电子

操作：买入500股，价格185元

注释：“豫园套牢，换股操作。真空电子技术形态好，有望补涨。”

“豫园套住了，我不想割肉，就想通过其他股票赚钱，把亏的赚回来。”蔡老师说，“这是另一个常见错误：试图用新的错误掩盖旧的错误。”

陈默继续看。真空电子的走势和豫园如出一辙：小幅浮亏→不止损→深度套牢→等反弹→继续跌→最终巨亏斩仓。

“还有这个。”蔡老师又拿出一本册子，“飞乐音响，同样的模式。”

“这个，延中实业。”

“这个，爱使电子。”

他一共拿出了六本册子，摊在桌上。每一本都翻到类似的记录：买入，小幅浮亏，不止损，深度套牢，最终巨亏。

六只不同的股票，六个不同的时间，但模式一模一样。

“看明白了吗？”蔡老师问。

陈默点头，又摇头。他明白了模式，但不明白为什么。

“为什么……”他艰难地问，“为什么明明知道该止损，就是做不到？”

蔡老师坐回床沿，摘下眼镜，用衣角擦了擦，又戴上。这个动作他做得很慢，像在整理思绪。

“因为‘成本价’。”他说。

“成本价？”

“对。”蔡老师指了指册子上的数字，“你看，每次我在做决策时，脑子里想的不是‘这只股票现在值多少钱’，而是‘我买它花了多少钱’。我的心理锚点，是我的成本价，而不是股票的实际价值。”

他顿了顿，继续说：“当股价低于成本价时，我觉得‘亏了’。为了不把‘浮亏’变成‘实亏’，我就拿着，等它涨回成本价。当股价高于成本价时，我觉得‘赚了’，就想落袋为安。所以我的整个决策体系，是围绕着‘成本价’这个虚假的锚点转的。”

陈默恍然大悟。是的，他自己也是这样。每次看持仓，第一反应是算浮盈浮亏，而不是判断这只股票现在值不值得持有。

“但成本价是什么？”蔡老师问，“是你过去付出的价格，是沉没成本。它和这只股票未来的走势，没有任何关系。一只股票不会因为你买得贵就涨，也不会因为你买得便宜就跌。它的走势，只和它自身的价值、市场的情绪、资金的流向有关。”

他拿起笔，在空白的纸上画了一条线：“假设这是股票的价值线。你买的时候，在这里。”他在线上点了一个点，“后来价值线变了，到这里。”他在下面又点了一个点，“但你脑子里想的还是那个原来的点。你等着股价回到那个点，但价值线已经下移了，它回不去了。你等得越久，亏得越多。”

陈默看着那条线，感觉有什么东西在脑子里炸开了。

他一直以为，投资是预测股价的涨跌。但现在蔡老师告诉他，投资是判断价值的变化。而价值，和你的成本价无关。

“止损是什么？”蔡老师继续说，“止损就是承认：我当初的判断可能错了，或者情况变了。所以我要退出，重新评估。它是***术刀，把烂肉割掉，防止感染全身。”

“不止损呢？”

“不止损是毒药。”蔡老师的眼神变得锐利，“一开始只是一点点毒，你觉得没事，能扛。但毒会扩散，会渗透，会慢慢侵蚀你的身体，你的意志，你的判断力。到最后，毒入骨髓，你想割肉也晚了，只能截肢——甚至等死。”

他指了指这六本册子：“这些，就是中毒的过程。每一笔‘再等等’，都是在服毒。服得不多，但一直在服。服到后来，毒性发作，无药可救。”

陈默感到脊背发凉。他想起自己的持仓，延中实业和爱使电子。从浮亏10%开始，他就在“再等等”。等到20%，30%，40%……现在快50%了。

他也在服毒。

“蔡老师，”他声音有些发颤，“那……怎么才能做到止损？”

蔡老师想了想，说：“三个方法。”

“第一，机械止损。设定一个硬性规则，比如跌破买入价8%无条件卖出。不要问为什么，不要找理由，到了就执行。把决策权交给规则，而不是情绪。”

“第二，忘记成本价。每次做决策时，问自己：如果我现在没有这只股票，以当前的价格，我会买吗？如果不会，那就卖。不管它是赚是亏。”

“第三，”他顿了顿，“最根本的：接受亏损是交易的一部分。就像开店会有损耗，开车会有油耗，做交易一定会有亏损。你不能指望每笔都赚，你要做的是让赚的比亏的多。而要做到这一点，首先要控制住亏损，不让小亏变大亏。”

陈默把这些记在笔记本上。一字一

;句，写得很慢。

写完后，他抬起头：“蔡老师，您后来……怎么走出来的？”

“走不出来。”蔡老师说，“有些伤，一辈子都好不了。我能做的，就是带着伤活下去，然后告诉别人：这里有坑，别跳。”

他站起身，走到窗前，看着外面狭窄的天空：“我现在教小孩子数学。教他们加减乘除，教他们解方程。这些题目，有明确的答案，对就是对，错就是错。不像股市，没有标准答案，只有概率和代价。”

他转过身，看着陈默：“小陈，你还年轻，还有机会。记住我今天给你看的这些。记住那个死亡螺旋是怎么开始的——就是从第一个‘再等等’开始的。”

陈默重重点头：“我会记住的。”

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