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第25章 老顾畅谈基金路点拨进阶明方向（第2页）

“一开始，我确实小赚了一点，”老顾的语气里，带着几分无奈，“那时候，市场行情比较好，热门赛道一路上涨，我买的那些高风险基金，也跟着涨了一些，我当时特别开心，觉得买基金赚钱真的太容易了，就更加贪心了，又追加了不少资金进去，甚至还借了一些钱，想着能多赚点，早日实现‘财富自由’。”

“可我万万没有想到，好景不长，”老顾的语气变得沉重了一些，“没过多久，市场就开始大幅回调，热门赛道集体下跌，我买的那些高风险基金，净值一路暴跌，短短一个月时间，我的亏损幅度就达到了百分之四十，不仅把之前赚的钱全部亏进去了，还亏了不少本金，借的钱也被套牢了，一时间，我陷入了前所未有的困境。”

“那时候，我整个人都快崩溃了，”老顾缓缓说道，眼神里满是回忆，“每天睁眼第一件事，就是打开基金账户，看着账户里的亏损，心里就像被刀割一样疼，晚上躺在床上，翻来覆去睡不着，满脑子都是亏损的事，工作也没心思，生活也被搅得一团糟。我特别后悔，后悔自己的贪心、后悔自己的鲁莽、后悔自己没有理性判断，盲目跟风、频繁操作，才落得这样的下场。”

“我也曾想过，干脆把所有基金都卖掉，认亏离场，再也不碰基金投资了，”老顾继续说道，“可看着自己亏了这么多钱，又不甘心，而且，我也不想就这样认输，不想因为一次失败，就彻底放弃。后来，我冷静下来，开始反思自己的错误，开始认真学习基金投资知识，开始研究市场行情、研究基金经理、研究基金的底层逻辑，一点点总结自己的经验教训。”

“我花了整整半年时间，每天下班之后，就坐在书桌前，查阅基金相关的资料，看理财书籍，研究过往的市场行情，分析那些优秀基金经理的投资风格和业绩，一点点积累知识，一点点调整自己的心态，”老顾的语气，渐渐变得坚定，“我慢慢明白，基金投资，从来都不是‘躺赚’，也不是碰运气，而是一场需要耐心、需要理性、需要敬畏心的长期修行，高风险不一定能带来高收益，盲目跟风、频繁操作，只会被市场反复收割。”

“从那以后，我彻底改变了自己的投资理念和操作方式，”老顾说道，“我不再贪心追求高收益，不再盲目跟风买热门基金，不再频繁操作、追涨杀跌，而是把‘风控优先、长期坚守’作为自己的核心投资原则，慢慢形成了自己的基金投资体系。”

“我开始学会评估自己的风险承受能力，不再重仓高风险基金，而是做好资产分散，搭配稳健型产品，建立安全垫；我开始学会分析基金经理的能力，不再只看短期业绩，而是重点看长期业绩、投资风格和风控水平；我开始学会坚守长期投资，不再纠结短期涨跌，而是把目光放长远，耐心持有优质标的，相信时间的力量。”

“就这样，我一点点调整，一点点积累，虽然过程很漫长，也遇到过很多次市场震荡，偶尔也会有亏损，但我再也没有像以前那样，盲目冲动、慌不择路，而是始终保持理性，坚守自己的投资原则，”老顾的语气，带着几分欣慰，“经过这么多年的积累，我的基金组合，慢慢实现了稳步增值，虽然每年的收益不算太高，但胜在稳健，从来没有出现过大额亏损，也让我真正明白了，普通人基金投资的核心，从来都不是追求高收益，而是守住本金、控制风险、长期积累。”

老顾的讲述，平静而真切，没有任何晦涩的专业术语，全都是通俗易懂的白话，却饱含着他多年的经验与智慧，每一句话，都深深触动着张雅的心。张雅坐在一旁，认真地听着，手里拿着笔，在笔记本上，把老顾讲述的重点，逐一记录下来，眼神里满是敬佩和感慨，偶尔还会轻轻点头，脸上露出认同的神色。

李伟也坐在一旁，认真地听着老顾的分享，虽然很多专业的内容他听不懂，但他能感受到老顾投资经历的坎坷，也能明白老顾所说的“风控优先、长期坚守”的道理，心里也对基金投资，有了新的认知和理解，更加支持张雅理性理财、稳步进阶。

等老顾说完自己的投资过往，张雅端起桌上的茶杯，轻轻喝了一口，平复了一下自己的心情，看着老顾，语气恭敬地说道“老顾，谢谢您跟我分享这么多，您的经历，真的太让人敬佩了，也让我深受启。原来，您也曾经踩过这么多坑，也曾经陷入过和我、和苏冉一样的困境，但您能及时反思、及时调整，慢慢总结经验，形成自己的投资体系，真的太厉害了。”

“其实，我年轻的时候，也和你们一样，贪心、鲁莽、盲目，”老顾笑着说道，“踩坑、亏损，都是新手投资者必经的过程，关键不是害怕踩坑，而是踩坑之后，能不能及时醒悟、及时反思，能不能从坑里爬出来，总结经验教训，避免以后再犯同样的错误。很多人之所以一辈子都在基金投资里打转，一直亏损，就是因为踩坑之后，没有反思，没有调整，依旧抱着侥幸心理，盲目跟风、频繁操作，最后只会越陷越深。”

“老顾，您说得太对了，”张雅连忙点头，“我现在终于明白，基金投资，真的没有捷径可走，也没有所谓的‘躺赚’，只有理性、耐心和坚守，只有敬畏风险、控制风险，才能避开坑，才能稳步积累财富。”

“没错，”老顾点点头，语气坚定，“对于普通人来说，基金投资的核心，就是四句话**不贪高收益、不盲目跟风、长期坚守、风控优先**。这十六个字，看似简单，却蕴含着很多投资智慧，需要你用时间去理解，用实践去践行。”

“很多人之所以会踩坑，就是因为贪心，总想着追求高收益，总想着一夜暴富，所以才会盲目跟风买高风险基金，才会频繁操作、追涨杀跌，最后亏损惨重，”老顾继续说道，“其实，普通人基金投资，追求的不应该是高收益，而是稳健增值，是守住本金，是在控制风险的前提下，慢慢实现财富积累。过高的收益，往往伴随着过高的风险，对于我们普通人来说，这种风险，是我们难以承受的，一旦市场回调，就会陷入万劫不复的境地。”

“还有，长期坚守和风控优先，这两点，缺一不可，”老顾补充道，“风控优先，就是要做好风险控制，评估自己的风险承受能力，做好资产分散，不重仓高风险产品，建立安全垫，避免因为一次市场震荡，就亏损惨重；长期坚守，就是要树立长期投资理念，不纠结短期涨跌，耐心持有优质标的，相信时间的力量，时间会帮你筛选出优质的基金，也会帮你实现稳健增值。”

张雅认真地听着，手里的笔，一直没有停，把老顾所说的每一句核心要点，都逐一记录在笔记本上，心里的困惑，也渐渐解开了一部分。她终于明白，基金进阶，不是追求高收益，而是提升自己的判断能力和风险控制能力，是坚守核心投资原则，在实践中慢慢积累、慢慢成长。

“老顾，听您这么一说，我心里的困惑，解开了很多，”张雅看着老顾，语气诚恳地说道，“但我还有一个最核心的困惑，就是不知道该如何判断基金经理的能力。您也知道，基金经理是基金的核心，选对基金经理，就相当于成功了一半，可市面上的基金经理太多了，有的短期业绩亮眼，有的长期表现稳健，有的风格激进，有的风格保守，我真的不知道该怎么区分，怎么选择适合自己的基金经理，您能教教我吗？”

“这个问题，问得很好，”老顾笑着点头，语气温和，“对于基金投资来说，选对基金经理，确实非常重要，尤其是对于我们普通人来说，我们没有专业的投研能力，无法精准判断市场行情，也无法深入分析基金的底层持仓，所以，选择一位优秀、稳健的基金经理，把资金交给专业的人打理，是最稳妥的方式。”

“判断基金经理的能力，其实并不复杂，不用看那些晦涩的专业指标，也不用听别人的推荐，只要抓住三个核心要点，就能筛选出优秀、稳健的基金经理，”老顾说道，语气坚定，“我用最通俗的白话，慢慢跟你讲，保证你能听懂、能学会，以后自己就能筛选基金经理，再也不用盲目跟风。”

张雅眼前一亮，连忙坐直了身子，认真地听着，手里的笔，也准备好记录，眼神里满是期待“好，老顾，您慢慢说，我一定认真听、认真记，好好学。”

老顾端起茶杯，轻轻喝了一口，缓缓开口，用最通俗直白的白话，一点点教张雅分析基金经理的核心方法，每一条都清晰明确、可落地，没有任何晦涩的专业术语，让张雅一听就懂、一学就会。

“判断基金经理的能力，第一个核心要点，就是**看长期业绩，而非短期业绩**，”老顾说道，“很多人选基金经理，只看短期业绩，觉得最近半年、一年业绩亮眼的基金经理，就是优秀的基金经理，就盲目跟风买入，可实际上，短期业绩亮眼，很可能是因为市场行情好，是运气，而不是实力。”

“真正优秀的基金经理，不是短期业绩有多亮眼，而是长期业绩稳定，”老顾继续说道，“我们选基金经理，至少要看他3-5年的历史业绩，重点看他在不同市场环境下的表现——牛市的时候，能不能跟上市场节奏，获得合理的收益；熊市的时候，能不能控制好亏损，避免大幅回撤；震荡市的时候，能不能稳住净值，实现稳步增值。”

“如果一位基金经理，3-5年的长期业绩，始终处于同类基金的前5o%，而且在熊市和震荡市中，回撤控制得很好，没有出现过大额亏损，那就说明，这位基金经理的实力很强，投资能力很稳定，值得我们信任；反之，如果一位基金经理，短期业绩亮眼，但长期业绩波动很大，熊市的时候大幅亏损，那就说明，他的投资能力不稳定，很可能是靠运气，不值得我们长期持有。”

“还有一点，就是不要只看单只基金的业绩，还要看基金经理管理的所有基金的业绩，”老顾补充道，“如果一位基金经理，管理的多只基金，长期业绩都很稳定，回撤控制得很好，那就说明，他的投资体系很成熟，投资能力很可靠；如果他只有一只基金业绩亮眼，其他基金业绩都很差，那就说明，很可能是这只基金的赛道刚好赶上行情，不是他的实力强。”

张雅认真地听着，一边记录，一边点头，心里暗暗记下选基金经理，先看3-5年长期业绩，看不同市场环境下的表现，看他管理的所有基金的业绩，不被短期业绩迷惑。

“第二个核心要点，就是**看投资风格，是否稳健，是否贴合自己的风险承受能力**，”老顾继续说道，“不同的基金经理，有不同的投资风格，有的风格激进，喜欢重仓高风险赛道，追求高收益，对应的，风险也很大，回撤也会很大；有的风格稳健，喜欢布局低估板块、蓝筹股，注重风险控制，追求稳健增值，对应的，收益虽然不算太高，但回撤很小，很稳定。”

“没有最好的投资风格，只有最适合自己的投资风格，”老顾说道，“我们选基金经理，先要明确自己的风险承受能力，如果你能扛得住大幅波动，能接受大额亏损，追求高收益，那可以选择风格激进的基金经理；但如果你和我一样，和大多数普通人一样，风险承受能力不强，追求稳健增值，害怕大额亏损，那一定要选择风格稳健的基金经理，避开风格激进的基金经理。”

“怎么判断基金经理的投资风格呢？其实很简单，”老顾笑着说道，“你可以看他管理的基金的持仓明细，看他主要布局哪些板块、哪些类型的股票，看他的持仓集中度，看他的换手率。如果他的持仓，大多是高波动的行业主题股票，持仓集中度很高，换手率很高，那就说明，他的风格比较激进；如果他的持仓，大多是蓝筹股、白马股，持仓比较分散，换手率很低，那就说明，他的风格比较稳健。”

“还有，你可以看他的投资理念，看他在公开场合说过的话，看他的投资逻辑，”老顾补充道，“风格稳健的基金经理，往往会强调风险控制，强调长期投资，强调价值投资，不会盲目追涨杀跌，不会重仓押注单一赛道；而风格激进的基金经理，往往会强调高收益，强调短期机会，喜欢追热点、押赛道，风险控制意识比较弱。”

张雅连忙记录下来，心里豁然开朗原来，判断基金经理的风格，看持仓明细、换手率、投资理念就可以，而且，一定要选择和自己风险承受能力匹配的基金经理，不能盲目追求风格激进的基金经理。

“第三个核心要点，就是**看风控水平，看他过往的亏损控制情况**，”老顾说道，“对于普通人来说，基金投资，风控比收益更重要，再好的收益，一旦出现大额亏损，也会得不偿失。所以，判断一位基金经理的能力，不仅要看他能赚多少钱，更要看他能守住多少钱，看他的风控水平如何。”

“怎么看风控水平呢？主要看两个指标，一个是最大回撤，一个是波动率，”老顾用通俗的话解释道，“最大回撤，就是基金在一段时间内，从最高点下跌到最低点的最大幅度，最大回撤越小，说明基金经理的风控水平越好，越能控制亏损；波动率，就是基金净值的波动幅度，波动率越小，说明基金的走势越稳定，风险越低。”

“我们选基金经理，一定要选择最大回撤小、波动率低的，”老顾继续说道，“一般来说，对于稳健型基金经理，他管理的基金，最大回撤最好控制在2o%以内，波动率控制在15%以内，这样的基金，风险比较低，适合普通人长期持有；如果一位基金经理，管理的基金，最大回撤过3o%，波动率过2o%，那就说明，他的风控水平很差，风险很高，不适合普通人持有，就算短期收益再高，也不要盲目买入。”

“除此之外，还要看基金经理在市场大幅回调时的应对能力，”老顾补充道，“在熊市或者市场大幅震荡的时候，优秀的基金经理，会及时调整持仓结构，降低高风险资产的比例，增加稳健型资产的比例，控制亏损；而能力差的基金经理，往往会不知所措，要么死扛，要么盲目操作，导致亏损进一步扩大。你可以回顾一下，这位基金经理在过往的市场回调中，是如何应对的，他管理的基金，亏损幅度如何，就能判断出他的风控水平。”

老顾的讲解，通俗易懂、条理清晰，每一条都给出了具体的判断方法，没有任何模糊不清的地方，让张雅心里的困惑，彻底解开了。她终于明白，判断基金经理的能力，其实并不复杂，只要抓住“长期业绩、投资风格、风控水平”这三个核心要点，就能筛选出优秀、稳健的基金经理，再也不用盲目跟风、不知所措。

“太谢谢您了，老顾，”张雅脸上露出欣慰的笑容，语气里满是感激，“您讲得太详细、太通俗易懂了，我一下子就明白了，以后我自己筛选基金经理，就按照您教我的这三个方法，再也不用麻烦您了。”

“不用客气，”老顾笑着说道，“教你方法，就是为了让你能自己独立判断，自己独立操作，慢慢实现基金投资的进阶，不用一直依赖我。而且，这些方法，也需要你在实践中慢慢摸索、慢慢总结，才能熟练掌握，才能灵活运用，毕竟，理论知识再好，不实践，也没用。”

“您说得对，”张雅连忙点头，“我回去之后，就按照您教我的方法，梳理一下我自己当前的基金持仓，分析一下我持有的基金对应的基金经理，看看他们的长期业绩、投资风格和风控水平，看看有没有需要调整的地方，也好好实践一下您教我的方法，熟练掌握筛选基金经理的技巧。”

“这样就对了，”老顾笑着说道，“基金进阶，没有捷径可走，就是要多学习、多实践、多观察、多总结，只有在实践中，才能现问题、解决问题，才能不断提升自己的判断能力和投资能力，才能慢慢成长为一名优秀的投资者。”

一旁的李伟，也笑着插话“老顾，听您这么一讲，我也学到了很多东西，以前我对基金投资一点都不懂，总觉得是碰运气，现在才明白，里面有这么多学问，有这么多技巧。以后，我也会多学习一点理财知识，陪着雅雅一起实践，一起进阶，共同打理好咱们家的基金组合，守住咱们家的财富。”

“很好，”老顾笑着点头，“夫妻同心，一起学习、一起理财，不仅能提升自己的财富水平，还能增进夫妻感情，一举两得。李伟，你能支持雅雅理财，能愿意一起学习，很难得，也很重要，有你的支持，雅雅在基金进阶的路上，也会走得更稳、更远。”

三人又聊了一会儿，老顾又给张雅补充了一些基金进阶的小技巧，比如如何根据自己的投资目标，优化持仓结构，如何在市场震荡时，调整持仓比例，如何定期复盘，总结自己的投资得失，每一条建议，都非常实用、可落地，让张雅受益匪浅。

不知不觉，已经到了中午，阳光依旧温暖，茶馆里的氛围，依旧轻松而惬意。张雅看了看手机时间，连忙说道“老顾，不知不觉，就聊了这么久，都到中午了，您看，我们请您吃午饭吧，好好感谢您的指点和帮助。”

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