魔爪文学

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“史密斯主席不也邀请你来参会？”杰奎琳说，“或许从对公的角度来说，你在对立面，但私人来说，我们都希望和你们做朋友。”

海莉轻轻一顿，没预料到她会这么说，她掩饰地拧开水瓶喝了一口水，抬头望向会议台，见会议尚未开始，又侧过头，低声问杰奎琳：“你可以直说你的想法，杰奎琳。”

“我不觉得对冲基金的存在是一种错误。”杰奎琳说，“但你们对市场的影响越来越大，交易所处理起来很吃力，你们的速度和策略复杂度超过了原有的规则设计，很多时候交易不是出于基本面，而是对规则漏洞的套利。”

杰奎琳看着她：“有没有可能换一种方式，不靠在市场上制造恐慌也能赚钱？”

海莉没回答，过了几秒，说：“你有想法？”

“我有。”杰奎琳说，“我一直有一些想法，但没有办法付诸实践，如果你想听的话，我们可以找个时间聊聊。”

“可以。”海莉立刻答应下来，“我们聊一聊。”

她话音刚落，大门再次打开，现任美联储主席普里斯特莱.乔伊斯步履匆匆走进来。几位联邦地区银行长官纷纷站了起来，他只是微微点头，径直走向主桌中央的位置坐下，助手很快把会议材料递上去，他接过来，随手放在一边。

自普里斯特莱.乔伊斯1987年担任这一职位以来，迄今刚好十年，毫无疑问，他任期中美国经济再一次腾飞，即便遭遇1989经济危机，却依然没有影响他的地位和影响力。他被誉为全球经济的“指向标”，如果他在发布会上打了一个喷嚏，很可能明天的股市就会遭遇震荡。也因此，他很少会在公开场合发表明确的言论，谈到任何问题，他总是语焉不详。

“那我们就开始好了。”他皱了皱眉，低声道，“在座各位都是这个领域最有代表性的人物。把你们请来，不是为了让你们听一场讲座，而是希望通过今天的讨论，判断我们是否具备改革的条件。”

他停了一下，扫了一眼会场。

“那么现在直接进入主题——”

接下来整整一个多小时，海莉都在消化她听到的各种数据。

多数内容并不新鲜，主要是今年上半年美国各项经济指标的分析汇报：GDP增速、核心通胀率、就业市场恢复节奏，还有对消费和制造业前景的分歧判断。大多数发言人引用的，都是公开可查的季度数据，没有真正的内部信息。

唯一引起海莉注意的，竟然是来自IMF（国际货币基金组织）的女官员朱恩.普林斯的发言。

“我们注意到，从去年第四季度开始，大量资本流入东南亚，推高资产价格。部分国家的房地产和股市涨幅过快，信贷扩张的速度远远超过GDP增速。但更加关键的是，有些国家的经常账户赤字已经超过了本国GDP的8%。这和1994年墨西哥比索危机爆发前的情况几乎一致。”朱恩说完，顿了顿，“我们认为，部分亚洲新兴经济体正处于高风险暴露状态。”

“这样判断太武断了。”普里斯特莱.乔伊斯不满地看了她一眼，“而且这并不影响我们的货币政策——”

“如果持续加息，主席阁下。”朱恩打断他，“一旦你们进一步加息，美元利差扩大，本币挂钩美元的新兴经济体将承压。资本将迅速回流美国，东南亚极可能面临集中外逃，触发区域性金融风险。”

“那又怎么样？”普里斯特莱.乔伊斯反问她，“我们难道要对这些新兴经济体的稳定负责任吗？”

“不，阁下，但这关系到全球宏观经济。”

“他们已经赚了几十年的出口盈余，如果现在要还一部分，也无可厚非。”普里斯特莱.乔伊斯不耐烦地说，“好了，这个问题到此为止，普林斯女士。”

“先生。”朱恩.普林斯并不理会他，“亚洲很可能诞生第二个墨西哥。”

“普林斯女士。”桑德史密斯突然开口，他脸上挂着和煦的微笑，“我们不能指望全球每一块地方都经济繁荣，对不对？我想你应该明白乔伊主席的意思，我们不能先考虑亚洲的经济，再考虑美联储是否要加息，我们更多考虑是否有利，而非考虑可不可以。”

“你如果坚持这么说，史密斯先生。”德国女官员冷冷道，“我无话可说。”

杰奎琳正在认真记笔记。

海莉瞥了她一眼，手腕一转，合上自己的笔记本。

【作者有话说】

解释一下部分概念，仅帮助阅读，并不权威：

系统重要性金融机构（SIFI）：对国家或全球金融系统稳定构成重大影响的大型银行、保险或基金公司，也被称为“TooBigtoFail”。比如四大国有行，就是我们的系统重要性金融机构。

制度模型与交叉验证：用于风险管理和市场监管的量化模型框架，交叉验证是一种确保模型可靠性的技术手段。

资金回流：外国资金从海外市场回流本国，对于海外市场来说就是资金外逃。

经常账户赤字：一国进口大于出口，需依赖外资融资的经济特征，这个指标经常被用来监控外汇稳定。

墨西哥1994比索危机:墨西哥1994年的一场经济危机，典型的资本外逃引发货币崩盘危机，原因是墨西哥财政赤字、经常账户恶化与美元加息，也是新兴市场经济危机的典型案例。

美元加息：美元加息指的是美联储提高利率，尤其是联邦基金利率（即美国商业银行之间隔夜拆借资金的利率）。

简单来说就是美联储提高美元的利息成本，让“借美元”变贵、“存美元”更有利。存美元更赚钱，就会导致各国资金流向美国。

举个例子：如果美联储把利率从4%升到5%，那你存在美国银行的存款年化利息可能从4万涨到5万（按100万算），于是更多人愿意持有美元、存到美国银行里，钱都存了后，就会少花钱消费、利息高，那么企业会减少投资借款，美联储通过这种办法来降温过热的经济或抑制通胀。

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