魔爪文学

手机浏览器扫描二维码访问

110120（第21页）

“人脉是世界上最现实最不讲情面的资源，华尔街没有太多容错率，如果有，只能说明对方太过强势，把持着权力的剑柄，就像现在的卡拉季奇一样，但当时对冲基金的老板们显然并没有人做到这个程度。老王已逝，新王将立，人人都想讨好卡拉季奇，很多人向她告密，空头联盟的仓位对她来说基本是透明的。而她的团队技术要高明太多，老古板们完全根本上她的节奏，她总能先人一步进行交易。”

“由于华尔街的斗争总是那么的复杂，绝大多数人乃至企业家都不清楚这群金融家到底在做什么，他们能看到的就是，空头联盟越做空，股价反而越来越高，他们越跳脚越着急，人们就更愿意相信他们注定失败。”

“没有人看出来，其实到了3月，极光也已经在强撑镇定。”

说到这里，74岁的格里芬轻咳两声，故作轻松地摆了摆手：“是啊，我和海莉的关系一直不错，并非外界传的那样糟糕，我们一直有联系，她偶尔也会和我请教一些问题哎，不要做出那个表情，这有什么不可置信的？我毕竟比她更有经验嘛，后来在一次晚宴上，她就和我提到了2000年的这段经历。”

“其实早在3月3日，纳斯达克上涨到5000点之上，极光的风险指数完全爆表，所有的模型都亮起红灯，在那个时候，海莉就知道，浪潮已至。”

“3月4日，她接受了采访，表现得非常淡定自如，那场采访给了市场误解，认为她运筹帷幄，也给了空头最后一击。”

“实际上，如果空头再坚持一周，形势就会完全相反——至少从账面上来看是这样的。但我想，即便空头不放弃，海莉依然会想办法卖掉手里的股票，她一定有所准备，只是没有等到那个时候而已。”

“3月6日，宽客基金和狮虎基金相继爆仓，被迫以高价从极光手中回购股票……”

“3月10日，人类历史上最大的泡沫之一被刺破，那一天，纳斯达克指数先是飙升到5132.52点，随后开始下跌，这就是大名鼎鼎的“千禧dot-泡沫危机”。

他没说也不敢说的是——

3月9日，极光陆续抛售手中所持有的绝大多数Novamind股票，只保留了4%不到的象征性持仓，Novamind股价下跌至95美金，一同抛售的还有思科、微软、戴尔三家公司股票，整个卖单高达11亿美金，但因为有Novamind这个更大单的抛售珠玉在前，这笔卖单并没有那么引人注目。

微软当时已陷入长达数月的反垄断诉讼，联邦政府指控其违反《谢尔曼法案》，构成市场垄断。春季，法院初步裁定要求拆分微软，股价随之暴跌六成，带动整个科技板块崩盘，被认为是这场金融危机的直接导火索。

而极光的抛售在法院公布之前。

很明显，卡拉季奇已经从她的‘朋友们’那里提前得到了消息，她卖空的这11亿美金至少在华尔街起到了一定的带头作用，很多金融公司跟在她身后抛售金融股，导致了3月10的股价暴跌。

整个二月中旬，极光一边增持头部科技股，一边大规模签订看空纳斯达克指数的衍生品合约。在技术上，这种操作并不违法，甚至无法从程序上挑出半点毛病，它以其复杂的对冲组合减少了极光的资产波动，保护了它背后的主权基金资产和私人财富，在人类历史上无数次抵抗经济危机的行动上来说，堪称是天才般的做法。但它揭示了一个更本质的问题：当人类聪明到突破想象力的极限，是否世界会变得更加美好？

答案是否。

格里芬认为最恐怖的是，同样是参与大量的衍生品交易，他本人当年是真的不清楚这样会带来那么可怕的后果，如果他一开始就知道之后ESF的风险敞口会到达可怕的1.2万亿，他绝对不会去做这样的蠢事。永恒对冲基金的覆灭，只是因为他真的蠢到控制不了结果了而已，但海莉不一样。

海莉当时已经知道经济危机即将到来，作为董事长，她签字确权了那样多的做空合约，却依然笑脸盈盈地在节目上表示她所追求的目标是‘规避风险’。

她的确规避了风险，只不过是替她的客户。

而那些在科技泡沫中破产的人和公司，完全不在她的考虑范围之内。

许久之后，华尔街少数高层才得知，在混乱开始前的第十八个交易日，海莉签署了一份极为复杂的新型合成衍生品计划，名称是：“指数负相关自适应远期-期权打包计划”（IFAP）。这个几乎无人读得懂的产品设定了一个激进条款，只要纳斯达克指数在未来60天内下跌超过17%，其收益杠杆将自动放大至4倍。而它却被打包成一支低风险的固定收益产品出售，为极光带来超额回报。

它被认为是一种全新的CDO（信用违约互换），而当时的国际衍生品协会甚至没有试图登记这一产品。

这一策略在几年后，为次贷中危机中的关键产品——CDO平方的诞生提供了灵感。

4月8日，乔治霍尔宣布关闭宽客基金，开启他的退休生涯。维克托施瓦茨成立了自己的基金，不再参与市场投机，而是专注于孵化新基金。

4月10日，迈克柯蒂斯宣布关闭狮虎基金。

宏观对冲基金时代就此落幕。

4月13日，Gordon&Stein因在第一季度遭遇巨额亏损，被迫取消IPO，霍恩比加西亚引咎辞职。

极光以战略支持为名义，提出以贴近账面价回购GS持有的10%极光股份，同时认购GS部分处于减值边缘的非核心资产，尤其是做空科技股失败后形成的复杂衍生品敞口，帮助其剥离亏损部门，对价条件是极光委派人手入主投资策略委员会，并协助GS制定风险管理体系。

4月28日，Gordon&SteinCEO因年迈宣布退休，霍恩比加西亚的亲弟弟怀特加西亚担任执行总裁一职，成为华尔街有史以来最年轻的投资银行总裁。

他上任后大刀阔斧裁撤旧有体系，Gordon&Stein从纯投行向资产管理与自营交易转型，进入对冲基金、PE、资产管理等领域，成为全能型金融控股公司，超过摩根成为华尔街第一大投行，并在在泡沫末期联合极光利用低价收购危机对手资产，膨胀为超级财团。

整个2000年，极光资产管理公司从科技泡沫中受益颇丰，那些存活下来的科技公司都害怕至极，纷纷去和极光签订合作协议，将公司的风险资产交由这家位于曼哈顿中城的金融公司处理。

海莉使全世界相信她就是拥有提前预知风险的能力。

当然，格里芬想，她当然会提前知道，因为每次她都在有意识地刺破泡沫，以减少泡沫破裂的未知。

如果一位掌控军队的国王，她理应知道什么时候会开战。

但海莉已经声名鹊起，不再是在金融行业内变得有名气，在全球范围内，她都被认为是可以和乔治霍尔、沃伦诺特、加德纳.伦纳德齐名的超级资本家。

到2000年12月，极光资本管理公司的管理资产额突破2600亿美元，成为全球最大的资产管理公司之一，旗下囊括了风险管理、投资组合管理、私募投资基金三大板块。

2001年起，大量金融机构开始学习极光设计的多策略复合合约，将风险分层包装成信用等级不同的证券出售，而这些金融产品的诞生，被认为是衍生品金融化滥觞的起点之一。

但如果指责极光是一家制造衍生品的公司，那又过于浅薄了。

因为从2006年开始，极光已经将几乎是所有的衍生品风险资本从自身剥离出去，不再参与复杂交易。

它的巅峰并不在2000年，也不在2008年，而在当下，更在在未来。

这家已经被认为创造了奇迹的公司在泡沫结束后的一年里，做下了另一个伟大的决定，彻底改变了这家公司的走向。

人们将它创造的时代称为——

指数时代。

【作者有话说】

接下来的剧情就要慢慢进入我们的主题，即————决战华尔街。

请关闭浏览器阅读模式后查看本章节，否则将出现无法翻页或章节内容丢失等现象。