魔爪文学

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第43章 流动性的第一次消失（第3页）

买三：18.45元，22手

买盘薄得可怜。而且价格还在往下走。

他的卖出委托，现在排在卖一队列里，价格是18.52元（他委托时的最新价），但当前的买一价格已经降到18.50元。这意味着，除非有人以18.52元的价格买入，否则他的单子不会成交。

而愿意以18.52元买的人……没有。

十点二十五分，飞乐音响跌到18.48元。

他的委托价格比市价高了4分钱，更不可能成交了。

陈默第一次遇到这种情况。以前他交易时，无论买卖，市价委托都是瞬间成交。市场总是有流动性，总是有人愿意接盘。

但现在，没有了。

他打开其他股票的盘口。延中实业：买盘23.1元，只有20手；卖盘23.2元，堆积着300多手。爱使电子更惨：买盘15.7

;元，仅3手；卖盘15.8元，500多手。

所有人都在卖，没有人买。

“怎么会这样……”陈默喃喃自语。

“流动性枯竭。”

声音从身后传来。陈默回头，看见老陆不知什么时候站在中户室门口。他今天没穿清洁工的衣服，而是换了件深蓝色的中山装，手里拿着一个牛皮纸档案袋。

“陆师傅？”

老陆走进来，拉了把椅子坐下，指了指屏幕：“看到了吗？买盘。还剩多少？”

“很少。”

“不是很少，是没有。”老陆平静地说，“当所有人都想卖的时候，就没人买了。你的股票再好，再便宜，没人接盘，就是一张废纸。”

“可是……市价委托不应该……”

“市价委托只是个请求，不是命令。”老陆打断他，“它请求市场以当前最好的价格成交你的单子。但如果‘最好的价格’根本不存在呢？”

陈默盯着屏幕。飞乐音响又跌了，18.45元。

他的委托还在那里，孤零零地挂在18.52元，像个不合时宜的笑话。

“那……现在怎么办？”

“两个选择。”老陆伸出两根手指，“第一，撤单，重新以更低的市价委托。但风险是，在你撤单重新委托的几秒钟里，价格可能又跌了，你最终成交的价格会更低。”

“第二呢？”

“第二，等着。等有人愿意买。但等着的时候，价格可能继续跌，你的亏损会更大。”

陈默感到一阵眩晕。这是一个死局。无论怎么选，都是输。

“为什么会这样？”他问，“才跌了不到20%，怎么就没人买了？”

“因为恐惧是会自我实现的。”老陆说，“一个人卖，引起十个人卖；十个人卖，引起一百个人卖。卖的人越多，价格越低；价格越低，越多人想卖。最后，买家消失了——他们要么没钱了，要么不敢买了，要么在等更低的价格。”

他顿了顿，加重语气：“这时候，你的止损单，你的技术分析，你的交易系统，全都失效了。因为市场最基本的假设——‘总是可以按某个价格成交’——不存在了。”

陈默突然想起了蔡老师。那个破产的交易员，在最后时刻是不是也遇到了这种情况？想割肉，但没人接盘，只能眼睁睁看着亏损扩大，直到崩盘？

他打了个寒颤。

十点三十分，陈默决定撤单。

他点击“撤单”，系统提示“撤单成功”。然后立刻重新委托：1000股，市价卖出。

这一次，成交速度更慢。

十点三十一分，成交200股，成交价18.43元。

十点三十五分，成交150股，成交价18.40元。

十点四十分，成交100股，成交价18.38元。

还有550股没成交。而股价已经跌到18.35元。

亏损在扩大。如果他能在18.50元全部卖出，亏损大约是300元（考虑之前的部分浮盈）。但现在，实际成交均价被拉低到18.45元左右，亏损扩大到近500元。

更重要的是，剩下的550股，还不知道能以什么价格卖出。

陈默感到一种深深的无力感。他遵守了纪律，执行了止损，但市场不配合。就像一个士兵按照操典做出了完美的战术动作，却发现敌人不按套路出牌。

工具失效了。这是他第一次如此真切地意识到，投资不是一道数学题，没有绝对正确的答案。再好的策略，也需要市场环境的配合。

而现在的市场，是一潭死水。

十点五十分，陈默做出了一个决定：不再撤单，就这样挂着。

他要把这个过程完整记录下来，作为未来永远铭记的教训。

他打开笔记本，翻开新的一页，写下标题：“流动性陷阱——当止损失效时”。

然后开始记录时间、价格、成交量、盘口变化……每一个细节。字迹有些颤抖，但他写得很认真，像在书写自己的墓志铭。

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