魔爪文学

手机浏览器扫描二维码访问

第86章 为你的投资设计一台机器（第2页）

第一步，当然是“选股”。但选股的标准是什么？他回想起这几个月的学习：不能只看技术面，也不能只看基本面，要两者结合。

他在纸上画了两个方框，一个标着“基本面因子”，一个标着“市场因子”。中间用“&”符号连接，意思是：两个因子都满足，才能进入下一环节。

“基本面因子”下面，他列出子项：

1.公司质量：护城河分析（品牌成本技术网络效应），打分制，满分10分，7分以上合格。

2.财务状况：财报分析（利润质量负债健康度现金流），打分制，满分10分，7分以上合格。

3.估值水位：市盈率、市净率历史分位数，结合行业对比。要求：不高于历史70%分位，不高于行业平均20%以上。

“市场因子”下面，也列出子项：

1.大盘趋势：上证指数是否在60日均线之上？是则加分，否则减分。

2.个股技术形态：是否处于上升趋势？是否有突破信号？成交量是否配合？

3.市场情绪：营业部门口自行车数量、茶馆讨论热度、新开户数增长等草根指标。

画到这里，陈默停住了笔。

他发现一个问题：这些因子怎么量化？怎么打分？“护城河分析”打7分还是8分，标准是什么？“市场情绪”怎么用数字衡量？

他想起老陆说过的一句话：“所有精确的错误，都不如模糊的正确。”

也许，他不需要绝对精确的分数。他需要的是一个筛选机制——用一系列问题，把明显不合格的公司过滤掉。就像筛沙子，第一遍用粗筛，去掉大石头；第二遍用中筛，去掉小石子；第三遍用细筛，得到可用的细沙。

陈默重新画了一张表：

第一层过滤：基本面粗筛

1.公司有可持续的竞争优势吗？（护城河分析）

2.财务报表健康吗？（无重大财务风险）

3.估值合理吗？（不在历史高位）

三题中两题否定，直接淘汰。

第二层过滤：市场面粗筛

1.大盘在可操作区间吗？（指数在60日线上）

2.个股技术形态支持买入吗？（趋势向上或底部突破）

3.市场情绪不过热吗？（非全民炒股状态）

三题中两题否定，暂时观望。

第三层过滤：精细评估

通过前两层的公司，进入深度研究：详细财报分析、实地调研（如有条件）、行业竞争格局评估、管理层评价等。

最后，给剩余的公司排序：基本面最好、估值最低、技术面最配合的，排在前面。

画完这三层过滤，陈默已经汗流浃背，但眼睛越来越亮。

这就是“机器”的雏形。它不预测涨跌，只设定标准。它不保证每次都对，但保证每次决策都有依据。它不能消除风险，但能控制风险。

接下来是买入环节。

陈默在流程图下面继续画：通过所有过滤的公司，进入“买入决策”。但买多少？什么时候买？

他想起了1993年在1558点减仓的经历，还有老陆教的仓位管理原则。他在纸上写下：

仓位管理规则：

1.单只个股最大仓位不超过总资金的20%。

2.单一行业最大暴露不超过30%。

3.根据大盘位置调整总仓位：

·指数在60日线上方：总仓位50%-80%

·指数在60日线下方但年线上方：总仓位30%-50%

·指数在年线下方：总仓位0%-30%

买入方式：

1.首次买入不超过计划仓位的一半。

2.如果股价上涨，证明判断正确，在回调时加仓剩余部分。

3.如果股价下跌，触及止损线，立即卖出，不补仓。

然后是止损和止盈。

这是陈默的痛点。他翻看亏钱交易记录，很多都是因为没有及时止损，从小亏变成大亏。也有赚钱的交易因为卖得太早，错过了大部分涨幅。

他慎重地写下：

止损规则：

请关闭浏览器阅读模式后查看本章节，否则将出现无法翻页或章节内容丢失等现象。