魔爪文学

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第93章 当所有人开始恐慌你的模型在做什么（第3页）

他的眼睛里全是血丝和泪水。

陈默感到一阵窒息。他想帮忙，但他的系统告诉他：现在不能动。现金是熊市里最宝贵的资产，要留到真正机会出现的时候。

而且，他了解赵建国——即使借给他钱，他也会立刻投进股市，试图翻本。然后亏得更多。

“建国，我……”陈默艰难地说，“我的钱都买国债了，期限没到，取不出来。”

这是真话，但不完全是。他确实买了20万国债，但还有30多万现金。只是他不能动，也不会动。

赵建国盯着他看了几秒，眼神从希望变成失望，从失望变成怨恨。

“我就知道。”他松开手，后退两步，“我就知道你会这么说。什么系统，什么纪律，都是借口！你就是胆小！就是自私！”

他转身，踉踉跄跄地走出中户室。

门砰地关上。

房间里只剩下陈默和老张。还有窗外灌进来的冷风，和楼下隐约传来的哭喊声

;。

陈默坐回自己的位置。电脑屏幕上，系统界面依然冷静地显示着：

市场整体评级：极度谨慎（红色）

建议仓位上限：0%-15%

符合买入条件股票数量：0

那个“0”字，此刻显得格外刺眼。

它意味着：在这个所有人都恐慌的时候，在这个很多人可能一辈子只有一次的“便宜”时刻，系统告诉他：不要买。

为什么？

因为估值还不够低。市盈率中位数38倍，历史45%分位——这意味着，现在的价格只比历史上45%的时间便宜，还有55%的时间比现在更便宜。

因为基本面还在恶化。东南亚金融危机远未结束，国内出口企业开始出现订单下滑，银行坏账率在上升。

因为技术面全面走弱。所有主要指数都在年线之下，趋势向下，毫无止跌迹象。

系统是对的。理性的、数据的、冷酷的正确。

但陈默的心里，有一个声音在微弱地抗议：万一这就是底呢？万一明天就反弹呢？万一这次真的不一样呢？

这个声音很小，但很顽强。它来自人性深处，来自四年前那个看着k线图兴奋的少年，来自那些曾经“抄底成功”的记忆碎片，来自周围所有人都在恐慌时产生的“逆向”冲动。

陈默闭上眼睛。

他想起1994年熊市，指数跌到325点时，他也有过同样的冲动。当时他听了老陆的话，忍住了。后来市场又跌了10%，才真正见底。

他想起自己回测的数据：系统在熊市中表现出色，不是因为它能精准抄底，而是因为它大部分时间空仓，只在极端情况下试探性买入。

他想起老陆说的：“熊市里，活下来的人不是抄到底的人，是没死在山腰上的人。”

陈默睁开眼睛。

他的手放在鼠标上，点开了几只自选股的详细分析页面。

万科：股价从最高的9.2元跌到6.1元，跌幅34%。市盈率18倍，历史30%分位。基本面评分：6.5分（护城河一般，财务状况稳健）。

系统评估：估值接近合理，但未达买入阈值（要求市盈率分位低于25%）。基本面评分未达标（要求7分以上）。综合：观望。

深发展：股价从最高的14元跌到7.2元，腰斩。市盈率15倍，历史20%分位。基本面评分：5.5分（银行业受危机冲击，坏账率上升）。

系统评估：估值较低，但基本面恶化。综合：不通过。

中兴通讯：股价从最高的28元跌到14元，腰斩。市盈率25倍，历史40%分位。基本面评分：6分（成长性受经济环境影响）。

系统评估：估值一般，基本面一般。综合：不通过。

没有一只股票同时满足三个条件：基本面达标、估值极端低估、技术面企稳。

一只都没有。

系统像一位严格的守门人，把守着“买入”的大门。门外是恐慌的人群，门内是安全的堡垒。但它不开门，除非来者完全符合条件。

陈默关掉分析页面，打开一个新的文档。

标题：“1998年1月13日，市场恐慌时刻观察记录”。

然后他开始写：

时间：上午10:30

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