魔爪文学

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第22章（第1页）

雨水激烈地打在地面上，溅起一朵朵小小的水花，如同无数细小的珍珠在夜色中跳跃。

一瞬间，一些往事便涌上心头。

她此时本应在华金研究部的大平台上努力工作，如海绵一般拼命吸收和成长，但如今却只能在这平庸无奇的公司里挣扎求存。她是如何走入这样的境地的？那不堪的当初，一直被她藏在最隐秘的角落里，却因为今晚重遇故人，再次被揭开。当时的每一个场景、每一句话语、每一个神情，全都历历在目。

在命运面前，她是如此渺小，如何才能冲破这困境呢？她不禁抬头向远处望去。天空中没有月亮，只有千万条密布的雨线，但是即便这样的夜晚，城市的灯光依然璀璨夺目，它们穿透雨幕，照亮整个天际，仿佛无数颗明亮的星星，在夜空中闪烁光芒。

这灯火阑珊的雨夜，如同温柔的双手，竟有一种抚慰人心的力量。往前看吧，只要心中有光，就不会失去方向。怨天尤人并不能改变现状，必须要耐心等待，坚持到底，因为机会只会留给那些准备好的人。

她的心渐渐平静下来，然后深呼吸，在凌晨清凉湿润的气息中，把一腔沉闷尽数吐出，真好，又是一个斗志满满的自己。

她瞄一眼手机，还是没有车，正想再下一次单，一辆车子却在雨幕中缓缓地驶近，然后停下。窗玻璃降下，又是他，江皓辰。

“林彻，上车！”雨势太大，为了让她听清，他的声音很大，清朗又浑厚。

他刚才送完郑砺回家，想起还有东西漏在富源六楼，明天一早就要飞回京城，只好连夜赶回来取。从停车场开出来，隔着雨幕远远便看到在大厦门口孤零零的她。

林彻赶紧上前，踌躇一下，最后坐在副驾驶位置上。

车内隔音良好，只隐隐传来微弱的雷鸣和雨点密集敲打车顶的声音，林彻心中感激：“江师兄，不好意思，麻烦你了！”

“没事，现在很难叫到车。”

“我家在h大。”她说道，想到他是外地人，便拿出手机开通导航放在车头的手机座上，“是这里，h大的教师新村。”

然后便低头仔细系好安全带。

江皓辰看她一番操作，细致谨慎，落落大方，和刚才站在雨幕前怅然若失的样子已经判若两人，便道：“其实h市我挺熟的，每年至少过来四次。”然后一打方向灯，车子就徐徐开出。

林彻“哦”一声，正在想该如何接话，便听到他问：“你住h大？你是本地人？”

“嗯，我住我爸妈家，我爸在h大教书。”出身高知家庭，当年林彻以h市状元的成绩考上京城大学，但是当初的辉煌，却让现在的低迷多了一分尴尬，她的语调有些低落。

感觉到她不欲多聊，江皓辰便转换话题：“郑砺说，南交所的比赛，你打算写上市公司股权结构这个方向？”

“是啊，师兄，我对这个方向比较感兴趣，之前研究公司治理的时候，我就分析过对股权结构对治理效率的影响，发现相关度很高，如果进一步去探讨股权结构对公司的盈利能力以及其他财务指标的影响，应该会有更多有趣的发现。”

江皓辰见她谈兴甚浓，果然是个工作狂。他想了想，便抛出一个问题：“上市公司数据有失真的问题，你打算要怎么解决？”

这个问题看似简单，却直接指向这个研究的核心难点，林彻心生敬佩，不由偷偷瞄他一眼。他正专注看向前方，侧脸在昏暗的车内轮廓分明。此时车子恰好微微转向，街灯的光芒透过雨幕照进车里，轻轻掠过他的面庞，仿佛一道轻柔的笔触，为他的五官增添一笔暖意。

林彻收回目光，回答道：“师兄，我的研究主要涉及两类数据，第一类是股权结构数据，例如股权集中度，一般是根据上市公司披露的十大股东的股权占比来计算，但是实际控制人可能会通过股权代持隐藏起来，还有交叉持股也会导致股权集中度被低估。所以对于重点研究对象，我会筛查公司的股权变动历史，再去查阅审计报告中关于股权结构、关联交易和股东之间关系的信息，对公司实际控制人的持股比例进行验证和调整，希望最后得出的股权结构数据能够尽量贴近实际情况。”

思路正确，方法得当，江皓辰“嗯”一声以示认同，但他知道更加棘手的其实是她将要说的第二类数据。

林彻继续讲述道：“第二类数据，就是公司的财务数据，其中最大的问题就是上市公司进行盈利管理所导致的盈利指标失真。”

盈利管理是指上市公司基于自身需要，利用会计准则所赋予的调整空间，对盈利水平进行调整。如果不对粉饰过的盈利数据加以还原，所做的研究就会产生难以估计的偏差，得出的结论也会失去价值。但是这个问题在上市公司里非常普遍，介于合规与违规之间的灰色地带，对于研究员来说，无论是判断还是处理都相当不容易。

江皓辰听到这里，很想看看林彻会如何处理这个难题。

“常见的盈利管理的手段，譬如对收入进行平滑处理，更改折旧方法，更改坏账准备，还有变更资本化或费用化的选择，这些调整一旦超出合理范围，基本上都可以通过本纳特模型识别出来。我打算先用本纳特模型对重点研究对象进行一次筛查，然后对问题公司的重点会计项目进行调整，像应收账款，折旧摊销、坏账准备，还有非经常性项目这些，这样还原之后的盈利数据，应该跟真实的情况八九不离十了。”林彻一边思考一边说着。

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