魔爪文学

手机浏览器扫描二维码访问

第8章 数回小得心生傲错把时运作功夫（第1页）

深秋的风一日比一日凛冽，老街梧桐树的黄叶已经大半落尽，光秃秃的枝桠伸向灰蒙蒙的天空。清晨推开便利店卷闸门，扑面而来的冷风会让人忍不住缩一缩脖子，地上积攒的落叶被风卷得四处打转，李军清扫门口的工作量也随之变大。店内的生意循着季节的节律悄然变化，冰镇饮料的销量慢慢回落，热饮、泡面、厚款的日用消费品摆上货架最显眼的位置，烟柜依旧是整间小店流转最稳定的板块，街坊熟客依旧每日往来，风铃日复一日叮咚作响。

自从那日老顾来店里买烟，对他做出关于高溢价妖债、强赎风险的善意提醒之后，李军表面上把这番告诫记在了心里，嘴上也反复告诫自己不要触碰那些被资金疯狂爆炒的网红妖债。但这份警醒，仅仅停留在表层认知，并没有渗透进他交易思维的底层。他依旧延续着自己固有的操作模式一边维持多账户可转债打新的原有节奏，笔记本照旧摆在柜台一角，申购、缴款的时间节点一笔笔工整记录，手机多层闹钟照常设置；另一边，继续动用打新积攒下来的盈利本金，在二级市场专注操作11o元以下的低价转债。

那段时间整个可转债市场的大环境十分友好，没有出现大规模的杀跌回调。宏观市场情绪温和回暖，资金愿意向风险相对可控的固收+品类倾斜，一众低价转债普遍迎来修复行情。很多此前长期在低位徘徊的转债标的，借着市场东风震荡抬升，不需要多么精妙的择时，只要持仓拿上一段时间，大多能够拿到不错的正向收益。

这是属于行情馈赠的红利，是整体市场环境带来的普涨，并非依靠多么高深的个人交易技巧。可对于刚刚踏入二级市场、连续尝到盈利滋味的李军来说，他很难分得清，哪些收益来自大势行情，哪些收益来自个人判断。

店里客流清闲的午后，成了李军钻研盘面的固定时间。相较于打新那种漫长等待、被动摇号中签的模式，二级市场的反馈来得直接又迅。买入之后，短短几天甚至一两天就能够看到账户数字的起伏，做对了就可以落袋拿到实实在在的利润。这种即时正向反馈，牢牢抓住了他的注意力。原本只是客流空档随手翻看两眼，慢慢演变成一得空就捧着手机盯盘。

很多次，玻璃门上的风铃已经叮铃作响，客人已经推门走进店铺，他的目光还黏在手机屏幕跳动的k线和分时图上，要愣上一两秒，才猛然回过神，慌忙把手机锁屏塞进口袋，快步上前接待到店的顾客。有几回遇上熟客，还被打趣，说如今看行情比做生意还要上心。每听到这样的玩笑，李军只是嘿嘿一笑，嘴上说只是随便看看，心底却并不觉得这是什么值得警惕的问题。在他看来，反正店里闲下来也是耗时间，看看行情打时间，顺便还能挣钱，两全其美。

随着一笔笔交易落地，盈利记录在交割单上面不断累积。有的转债买入之后小幅震荡几天，随后稳步上行，到达心理预期价位，他便卖出离场，稳稳吃下几个点收益；还有的遇上板块脉冲，短短两三天就拉出不错的涨幅，落袋之后收益更为可观。几次操作下来，账户里面的浮盈、实得利润层层叠加，原先试水的那笔打新盈利本金，已经实实在在增厚了一截。

每一次卖出完成，看到账户余额向上跳动，那种获得感都格外强烈。过去多账户打新，要熬过申购、摇号、等待上市的漫长周期，才能拿到一笔微薄收入；而现在二级市场，短短数日就能见到回报。这种体验上的巨大反差，不断放大他内心的成就感。

便利店圈子不大，经常来消费的顾客之中，有好几位同样在参与证券投资，有人玩股票，有人参与可转债打新，也有人已经在二级市场做交易。平日里买烟酒结账的间隙，大家就会聚在烟柜旁边，互相交流市场见闻，聊聊自己的持仓，分享各自的操作心得。

以前李军只是一个老老实实做打新的普通人，在这些交流之中大多只是旁听，很少主动开口谈论交易。可现在手上已经积累了好几笔二级市场盈利的实操经历，慢慢的，遇到大伙聊起转债，他也会主动参与讨论，讲一讲自己挑选低价转债的思路，说一说自己这一段时间的交易收获。

他会跟旁人讲自己总结出来的经验“我就认准一百一十块钱以下的转债，价格低，下跌空间有限，拿着心里踏实。高价的那些妖债我是碰都不碰，风险太大。”

这番话听起来逻辑通顺，也契合普通散户追求稳妥的心理。不少没有深入研究过可转债的顾客听了，纷纷点头表示认同，还有人会顺势向他打听，当下有哪些低价标的可以看一看。旁人的认可和附和，进一步助长了李军心底的底气。周围人的肯定，加上交割单上面真实的盈利数字，内外双重加持之下，一种错觉在他心底生根芽能够赚到这些钱，是因为自己摸索出来的这套低价筛选逻辑足够高明，是自己眼光独到，善于把握机会。

他开始慢慢淡化外部大环境的作用，把普涨行情带来的运气红利，完完全全归结成属于自己的交易功夫。人一旦陷入这种认知误区，就很容易丢掉敬畏之心。

老顾上次提醒他提防高溢价妖债和强赎风险的那一番话，在脑海之中出现的频次越来越少。并不是说他彻底忘掉了那一段对话，只是记忆被自己接连不断的盈利体验给覆盖。回想起来的时候，依旧会告诉自己不要去追那些一百五以上疯炒的网红转债，但是这份警示的边界被他死死框定在妖债范畴之内。他依旧固执地认为，只要自己坚守11o元这条价格线，强赎、暴跌这些恐怖故事就和自己没有多大关系。

他从来没有静下心来追问自己几个关键问题11o元以下的转债，难道就不会出现高溢价吗？价格不高的转债，会不会同样触强赎条件？如果行债券的上市公司经营出现问题，所谓的债底保护还能不能生效？这些至关重要的问题，全部被他选择性忽略。网上碎片化的短视频、帖子他依旧在刷，但是他更愿意接收能够印证自己现有认知的信息，对于那些和自己既有经验相悖的风险提示，下意识就一带而过，不会深入琢磨。

人的思维就是如此，当一个人已经形成一套自认为行之有效的方法论，就会不自觉去寻找能够佐证自己的论据，自动过滤掉反面的声音，这就是认知上的确认偏误。李军正实实在在陷在这样的状态里面。

心态的膨胀，也会实实在在反映在操作行为上面。最刚开始踏入二级市场的时候，他格外谨慎，严格控制每一笔仓位，小额分批买入，时刻提醒自己这笔钱亏完就要收手，绝对不能追加新的本金。可随着连续盈利，那份小心翼翼的克制正在一点点消散。

以前他看到心仪的低价转债，会反复掂量，分两三批慢慢建仓；现在看到符合自己价格标准的标的，下手变得干脆利落，单笔投入的金额在悄无声息之中往上抬升。虽然还没有到全仓押注单一个股的地步，但是相比最初试水阶段，仓位已经明显加重。

他内心的期待也水涨船高。一开始试水二级市场，目标仅仅只是小赚一点零花钱，验证这套低价选债的思路能不能行。到了如今，他已经不再满足于几个点的小幅收益。看到市场上偶尔有转债走出一波不错的行情，心底就会生出期待，期盼自己手里的持仓，也能够抓住一波大行情，一次性赚上一大笔，把账户规模快做大。

闲暇的时候，他甚至会在脑海里面畅想往后的图景依靠这套低价转债的交易方法，账户持续增值，攒出一笔数额可观的资金，既可以补贴家里，还能实实在在补充便利店的周转储备金，以后进货再也不用死死抠着营业收入。

幻想固然美好，可现实层面的知识短板，并没有因为账户盈利就自动补齐。

溢价率这个核心概念，李军只是在网上浏览的时候见过名词，并没有真正吃透它的现实意义。他只模糊知道溢价率高不是好事，但是溢价率和强赎如何联动，溢价率高低代表了市场怎样的预期，不同价位之下溢价率的风险权重有什么区别，这些底层逻辑他一概说不清。他简单粗暴把溢价率高等同于“价格一百四五十以上的妖债专属问题”，完全不知道，一部分价格停留在1o5?11o元区间的转债，同样可以拥有很高的溢价，一旦触强赎，一样会产生巨大的亏损。

关于强赎规则，他只记住了“妖债遇到强赎会暴跌”这个结果。却没有去完整通读规则强赎的触条件看的是转股价值，不是盘面交易价格；不管转债现价是高是低，只要满足条款约定条件，上市公司就有权起强赎；普通投资者如果不在规定时间卖出或者转股，就要被动接受很低的强赎兑付价格。这么关键的一套规则，他仅仅依靠网上零碎段子获得二手解读，从来没有打开过上市公司布的正式公告文本，更没有翻阅募集说明书里面强赎对应的完整条款。

而企业信用风险，更是被他抛到了九霄云外。他依旧粗浅地相信，只要价格贴近债底，就足够安全。全然没有考虑，如果上市公司经营恶化，债务压力加剧，连到期还本付息都做不到，所谓的债底保护，就只是一纸写在文件上的文字，没有实际兜底效力。历史市场里面，就真实生过低价转债因为企业经营暴雷，价格继续大幅下挫的案例，这些案例，李军几乎没有去了解过。

多重风险都悬在头顶，但是连续的盈利，掩盖住了所有潜藏的漏洞。行情的暖风把所有隐患全部遮盖，没有爆出来，于是李军便误以为风险本身并不存在。

盯盘占用他的精力也越来越多。白天守店，只要店里一闲下来，第一反应就是摸出手机打开行情软件，翻看持仓变动，浏览转债榜单，对比各个标的的价格走势。有时候晚上店铺打烊回到家中，洗漱完毕，家人已经休息，他还会坐在客厅沙上面，继续复盘今天盘面的涨跌，翻看各个博主的复盘帖子，琢磨第二天应该挑选什么标的，什么价位适合买入。

这份原本只是用来打闲暇、补贴家用的副业，正在慢慢侵占他的私人休息时间。只不过此刻的他沉浸在收获的喜悦之中，并不觉得这是一件值得警惕的事情。在他看来，想要挣钱，多花一点时间研究是理所应当。

妻子对二级市场的事情依旧毫不知情。当初李军承诺只做打新，如今已经实实在在在二级市场频繁交易，他依旧选择隐瞒。心底还抱着侥幸，想着等到账户再做大一点，收益再多积累一些，再找机会跟妻子坦白。他没有意识到，隐瞒本身，就意味着风险。一旦后面出现大额亏损，双重压力会同时爆，既要面对账户的损失，还要面对家庭的矛盾。

偶尔老顾依旧会来店里买烟，大多时候只是拿烟、付款、简单点头道别。李军见到老顾，内心会短暂闪过当初那一番关于强赎和妖债的告诫，也会下意识收敛几分谈论行情的欲望，不会在老顾面前大谈自己的转债交易战果。但是这份短暂的警醒，仅仅维持到老顾离开店铺，很快就会被盘面的涨跌冲淡。老顾点出的是普适于全部可转债的通用风险，而李军的思维滤镜，始终把风险限定在高价妖债的范畴之内，二者之间隔着一层厚厚的认知壁垒。旁人的点拨，如果当事人自己没有亲身的遭遇去触感悟，就很难穿透这层壁垒。

周围投资顾客的追捧、交割单上面的盈利数字、持续向好的市场行情，三者叠加，催生出来这份迷之自信。李军已经很少再想起，自己最开始踏入二级市场，只是打算拿少量盈利小资金试水，亏完就要收手的那条底线。现在他心里默默觉得，就算后面遇到小幅回调，凭借自己摸索出来的低价选债办法，自己也完全能够处理。

可市场不会永远都是温柔的馈赠。此刻的普涨行情，只是阶段性的环境，不会永久延续。行情可以把运气包装成能力，等到行情风向一转，所有被掩盖的认知短板，都会一一暴露出来。

他没有意识到，自己现在享受的每一笔不期而遇的盈利，都是市场递过来的糖。吃糖吃得多了，人就容易忘记市场手中还握着利刃。

随着市场热度一步步往上抬升，可转债板块的躁动正在加剧。后面会有越来越多的网红妖债轮番登场，暴涨的行情会不断冲击市场参与者的心智。以李军当下膨胀的心态，认知上面又处处存在漏洞，坚守11o元价格线的意志，迟早会在巨大的行情诱惑之下产生动摇。

如今的他，既没有吃透溢价率，没有读懂强赎完整条款，也没有建立对企业信用风险的敬畏，仅仅靠着几段顺风顺水的交易经历，就高估了自身的实战能力。巨大的危机尚且没有爆，但是通往危机的台阶，已经被他自己一步一步踩了上去。

老街的寒风呼呼刮过光秃秃的梧桐枝桠，便利店的灯火依旧每一个黄昏按时亮起。货架上货品流转，来往客人来了又走。李军依旧每天守着小店，一边做打新，一边操作二级市场低价转债，交割单上的盈利还在增加，心底的傲气也在同步滋长。

人在顺境之中，最难看清自己。顺境给人的错觉就是我做的决策全都是对的，我已经掌握了取胜的法门。只有等到逆境到来，潮水退去，才能够看清，到底是谁在裸泳。属于李军的顺境还在延续，但风暴，已经在遥远的市场地平线之上，悄然酝酿成型。

喜欢股海七宗劫众生沉浮记请大家收藏.股海七宗劫众生沉浮记2o小说网更新度全网最快。

请关闭浏览器阅读模式后查看本章节，否则将出现无法翻页或章节内容丢失等现象。