梭哈在投资中的风险有多大(外汇似海)_第10章盛宴散场前的杯盘狼藉

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第10章盛宴散场前的杯盘狼藉（第1页）

2007年3月28日，周三，距离NEwC破产还有5天。昨日喧嚣的融资接近达成利好，如同被戳破的肥皂泡，在周三的阳光下迅速干瘪，连一点湿润的痕迹都没留下。没有后续公告，没有细节证实，没有来自太平洋信托或NEwC的任何官方表态。财经媒体上的热烈讨论迅速降温，转而开始出现质疑：为何只见传闻不见实锤？救援方案是否存在未披露的重大障碍？市场情绪迅速逆转。NEwC股价在昨日收盘价附近勉强平开后，立刻失去方向，陷入窄幅震荡。上午的交易沉闷而令人窒息，涨幅早已回吐殆尽，股价在23.5美元至24美元之间无力地徘徊，像一条濒死的鱼在浅滩扑腾。真正的崩塌始于午后。一笔笔突如其来的大额卖单开始涌现，毫不留情地砸向本已脆弱的买盘。股价的下跌不再是滑落，而是带着某种决绝意味的坠落。23.00....22.50...22.00....下午两点，21.50美元。下午两点半，21.00美元关口无声告破。恐慌开始蔓延，止损盘、恐慌盘蜂拥而出。收盘前半小时，股价加速跳水，毫无抵抗。最终，收盘钟声像一声丧钟敲响，股价定格在：20.15美元。单日暴跌超过16%！一根光头光脚、实体惊人的大阴线，彻底吞没了过去两日所有反弹的努力，并将股价砸向一个令人瞠目结舌的低位。纽约，NEwC总部，高层专属楼层。这里的气氛与股价的崩盘同步坠入冰点。早间，当股价开始滞涨时，几个核心高管办公室的电话就响个不停。到了午后暴跌阶段，一种近乎绝望的窒息感笼罩了一切。“太平洋信托那边最新反馈是什么？”CEo科尔曼的声音嘶哑，眼里的血丝仿佛要爆开。CFo林奇脸色灰败，拿着刚刚挂断的手机，手在微微发抖：“他们的信贷委员会...要求重新评估我们最新提交的资产包，说风险权重需要上调。而且他们对未来现金流预测的假设过于乐观，要求我们提供更...更保守的模型。”“重新评估？上调风险权重？更保守的模型？”负责资本市场的马克斯几乎是在咆哮，“这他妈是在拖延！是在变相拒绝！他们根本就不想救！”“不全是...”林奇艰难地说，“对方话里话外透露，他们内部对这笔交易的分歧很大。原本倾向支持我们的那位高级副总裁，现在态度也变得非常谨慎。据说，他们风控部门的压力测试结果显示，如果房价出现哪怕5%的温和下跌，我们作为抵押品的资产包价值就会……”他没说下去，但所有人都明白了。太平洋信托看到了他们最恐惧的东西….那个建立在房价永远上涨假设之上的估值模型，根本经不起任何风吹草动。“那我们现在怎么办？”有人低声问，声音里充满了茫然。科尔曼瘫坐在巨大的皮质座椅里，似乎一瞬间被抽干了所有力气。他看着屏幕上那根刺眼的、垂直向下的股价线：“这市场已经用脚投票，不再相信任何故事了”“公司的信誉，已经破产。”他闭上眼睛，脑海里闪过一个更可怕的念头。那些和他一样手握大量公司股票期权的高层，那些董事会成员……他们是不是已经开始行动了？这个念头让他不寒而栗。他猛地睁开眼，对林奇说：“查！查一下今天的大额交易记录！特别是...来自我们已知的一些关联方或内部人士可能控制的渠道！”加州，库比蒂诺。李维的家里，气氛却与纽约的绝望截然相反，甚至有些欢腾。今天，他们家为第二套投资公寓办理最终的贷款手续。穿着笔挺西装的房产经纪人汤姆准时上门，带来了一沓厚厚的文件和一个灿烂的笑容。“恭喜恭喜！”汤姆一边熟练地指导李维父母在文件上签字，一边唾沫横飞地说道，“看看，我说什么来着？市场健康得很！昨天NEwC那个融资消息，就是最好的证明！大机构都愿意掏钱救，说明什么？说明这行业底子厚，没问题！那些唱空的人啊，就是见不得别人好！”李维父亲一边签字，一边点头附和：“是啊，看来是虚惊一场。我们这第二套买得正是时候。”李维母亲则关心地问道：“汤姆，我们这套的利率，前两年确定是固定的吧？后面浮动的上限有没有保证？”“放心！”汤姆拍着胸脯，“合同里写得明明白白。再说了，等两年后，房价都不知道涨到哪里去了，你们随便转贷或者卖掉一部分，这点利息根本不算什么！眼光要放长远！”李维坐在一旁听着，想起学校里陆辰那平静却笃定的面孔，想起NEwC今天那惨不忍睹的股价，心里忽然闪过一丝极细微的不安。但他很快摇摇头，把这点不安驱散。父母和经纪人都在笑，房子看起来也确实不错，能有什么问题呢？学校里，陆辰成了一个小小的焦点。不止一个同学在课间凑过来，压低声音问：“陆，NEwC今天又暴跌了！你做空是不是赚大了？”陆辰的回答一如既往的平淡：“只是基于数据的判断。”“什么数据？能说说吗？”有好奇的同学追问。陆辰想了想，没有提及复杂的财务报表或期权定价模型，而是说了两个最简单的数字：“美国房屋空置率在持续上升，而次级抵押贷款的违约率，在过去一个季度翻了一倍还多。当房子租不出去，借钱买房的人还不起钱时，你觉得那些借钱给他们的公司，会怎么样？”提问的同学似懂非懂，但违约率翻倍这个直观的数字，还是让他露出了深思的表

;情。当然，更多人对此不以为然。魔都，一家高档餐厅。水晶灯流光溢彩，杯觥交错。陈美玲正在举行赴美前的最后一场告别宴，宴请她最要好的几位姐妹。她穿着一身崭新的香槟色套装，妆容精致，举手投足间洋溢着一种即将踏入新世界的优越感。“美玲，你真的说走就走啊？太有魄力了！”一位姐妹赞叹道。“房子说卖就卖，美元说换就换，美国房子说买就买！厉害！”另一位附和。陈美玲优雅地抿了一口红酒，脸上带着恰到好处的淡然微笑：“其实也没什么，就是觉得那边机会更好。硅谷你们知道的呀，全是高科技公司，房子根本不够住，一直在涨。”她顿了顿，语气更加轻盈，“文涛他们去看过了，独栋别墅，带前后院子，社区好，学区也好。贷款也方便，利率比国内低多了。”“独栋别墅？！”姐妹们发出羡慕的惊呼。在魔都，独栋别墅是天价，是遥不可及的梦！“是啊，就是国内说的那种house。”陈美玲享受着这种羡慕的目光，“其实算下来，还没有魔都一套好点的公寓贵。主要就是贷款，那边可以贷得多，利率也合适。”“那我们能跟你一样，过去买吗？”有姐妹心动不已。“当然可以啊，找对渠道就行。”陈美玲俨然成了引路人，“不过要抓紧哦，听说现在想去的人越来越多，好房子不等人，汇率也可能变。”她的话像火星，点燃了席间不少人心中的欲望。陈美玲用魔都的老破小，去买美国的独栋别墅，利率那么低，房价还在疯狂涨！这听起来是多么完美的一条财富升级之路啊！她们纷纷围着陈美玲，打听细节，眼神热切。陈美玲从容应答，心中那份即将实现美国梦的满足感和优越感几乎要满溢出来。她的航班是4月3日，还有几天。她满怀憧憬。“姐妹们，我去了那边的工资，可是6500美刀一个月，比魔都高了不少哦，还房贷也轻轻松松，这美国硅谷是全世界精英人才的聚集地，人口不断增长，我判断硅谷区域的房价十年后，可能还能涨10倍！”小姐妹们顿时羡慕极了，工资大涨，6500美元一个月，按照7.5的汇率算，那是4.8万人民币一个月！住独栋大house！一个个都无比羡慕！饭局上，陈美玲越说越飘。加州，公寓内。陆文涛看着NEwC收盘价20.15美元，看着期权持仓市值已经突破4.5万美元，浮盈超过3万，心情却无比复杂。一方面，儿子的判断被残酷的市场再次验证，盈利在疯狂增长。另一方面，这暴跌背后所预示的恐怖图景，以及妻子那坚定不移的购房执念，像两块巨石压在他心头。陆文涛：“你妈那边...钱已经换好了，人马上就要来了。”陆辰：“嗯”其实陆辰内心不是很在意现在高位买房，很快他赚的钱就远超过购房的那30万美元，到2008年雷曼破产的时候，能赚到一辈子花不完的钱了，只是不想让父母大吵起来，所有人都有时代的认知局限性，只有他开了上帝视角，当年他可是很支持母亲买房的，住上独栋房子可开心了，代价是母亲一人打两份工还房贷，父亲整天加班避免被裁员，两人咬牙坚持，当然，硅谷房价在金融危机中暴跌，几年后又暴涨不断创新高，他母亲说的其实没错，硅谷房价十年后翻倍，很多地方甚至翻几倍。现在他把父亲带到了房价空头的一方。“爸，你打算？”陆辰问。陆文涛苦笑：“房价可能要跌十年，我现在不想买。”跌十年？金融危机后没几年房价就回来了，10年都翻三倍了，陆辰想了想说：“我有两个建议。”陆文涛看向他。“第一，用最快的速度，赚到足够多的钱。多到当风暴真的来临、妈发现自己可能买在顶点时，我们有能力告诉她没关系，我们赚的钱，足够覆盖损失，甚至还能买更好的。”“第二，”陆辰顿了顿，“拖延。想尽一切办法，在她到来之后，签合同之前，拖住她。用看房，比价，贷款细节，法律文件审查....任何借口，拖到市场自己开始说话，拖到新闻里出现她无法忽视的坏消息。”陆文涛沉默良久。“NEwC快撑不住了吧？”他最终问道，目光回到那可怕的股价上。“现金流警报，应该已经拉到最高级别了。”陆辰看向窗外沉沉的夜色，“距离他们正式倒下，可能只剩下5天了。”

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