梭哈梭哈我在华尔街做资本(外汇似海)_第4章周末的香槟与越洋电话

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第4章周末的香槟与越洋电话（第1页）

2007年3月17日，周六，距离NEwC破产还有16天。早晨七点，陆辰就醒了。客厅里传来父亲压低嗓音讲电话的声音，英语夹杂着中文，似乎在和国内的同事沟通技术问题。陆辰没有立刻起床，而是盯着天花板，在脑子里做心算。期权杠杆的威力。他持有的NEwC看跌期权，行权价5美元，目前股价26.12美元。期权本身是深度虚值的......也就是说，如果现在到期，股票价格在5美元以上，这些期权就一文不值。但期权妙就妙在它的非线性回报。假设股价跌到1美元。那么每张期权（控制100股）的内在价值就是（5-1）*100=400美元。他买入的成本是每股0.85美元，即每张85美元。收益率：（400-85）85=370%。这是不考虑时间价值衰减的理想情况。实际上，随着到期日临近和股价下跌，期权的时间价值会蒸发，但内在价值会暴增。如果股价在到期前就暴跌，他完全可以在中途平仓，锁定利润。他需要的，就是那个触发点，NEwC正式申请破产保护的消息。那将是一枚炸弹。陆辰起身，走出房间。父亲刚挂断电话，正对着电脑屏幕皱眉。“早。”陆文涛揉了揉太阳穴，“刚跟上海那边通了个话，你妈...”他顿住了，似乎在斟酌措辞。陆辰心里一紧：“妈怎么了？”“她....”陆文涛叹了口气，“她把房子挂出去了。”陆辰愣住。前世，母亲是在2008年初才卖掉魔都的房子，那时美国房价已经开始下跌，但母亲执意换汇过来抄底，结果买在了半山腰。而这一次，时间提前了将近一年。“为什么这么急？”陆辰问，其实心里已猜到答案。“她说....”陆文涛的表情有些复杂，“说中国的房价涨得太慢了，不如美国涨得快。她看了新闻，说硅谷的房子一年能涨20%以上。她想趁着美国的房价还在低位，赶紧卖掉国内的，过来买。不然下手晚点，就更贵了。”典型的错位认知。用2007年中国的房价涨幅去对比2007年美国泡沫顶部的房价涨幅，得出美国更值得投资的结论。却不知道，两边都在泡沫里，而美国的这个，已经走到了爆破边缘。“她电话里还说什么了？”陆辰声音平静。“没多说。”陆文涛摇头，“就说正在找买家，有几个意向的买家，在谈，她语气很急，说机会不等人，然后就挂了，说要去见中介。”陆辰沉默。母亲性格果断，甚至有些固执。一旦做了决定，很难被说服。尤其是涉及投资赚钱这类她认定的事，在魔都买房当年几千块现在数万，母亲赚了很多，现在她要来美国炒，而且为了给他读好学区。前世，正是这份固执，让他们家在次贷危机中损失惨重，背上了沉重的房贷，过了多年紧日子。母亲为了给他最好的，一人打两份工，后来再也没提过投资二字，但那种挫败感和自责，始终藏在心里。“爸。”陆辰开口，“我们不能让妈现在买房。”“我知道。”陆文涛苦笑，“但她听我的吗？她一直觉得我做事瞻前顾后，错过机会。上次A股亏钱，她念叨了半年。”“那就用事实说服她。”陆辰说，“等NEwC破产，等房价开始跌。等她亲眼看到新闻里那些断供的房子，那些被拍卖的豪宅。”“那要等到什么时候？她可能下个月就来了！”“所以我们得加快。”陆辰走到电脑前，调出NEwC的盘前报价，周末不开盘，但新闻还在更新。一条新的消息弹出来：新世纪金融公司发言人澄清：公司运营稳健，美国房地产市场基础牢固陆辰点开。新闻很短，是NEwC的公关负责人接受电话采访的内容。发言人声称，近期市场的担忧被过度放大，公司已积极处理贷款文件问题，且影响范围有限。接着，话锋一转，开始大谈美国房地产的长期价值：“美国房价在过去五十年保持了稳定上涨，尤其是优质学区和高科技就业中心。我们相信，接下来的二十年，这种趋势仍将持续。全球精英都在买入美国房产，这是对美元资产和美国经济的长期信心。事实上，我们近期还接触到一位来自中国的女士，她正准备卖掉魔都的房子，来加州购置房产，这正是全球资本流动的鲜活例证。”陆辰的手指停在触摸板上。中国女士，卖掉魔都的房子。来加州买房。时间，地点，动机，全都对得上。他感到一阵冰冷的荒谬。NEwC这家濒临破产的公司，竟然在用它自己都即将被吞噬的泡沫逻辑，去佐证市场的健康。而母亲，很可能就是他们口中那个鲜活例证的一部分。“爸。”陆辰把屏幕转向父亲，“你看这个。”陆文涛快速浏览，脸色渐渐发白。“这...这是在说你妈？”“不一定，但太像了。”陆辰关掉页面，“妈的动作，已经被这些机构当成国际资本看好美国的宣传素材了。可他们没说的是，这些国际资本很可能买在顶点，然后套牢多年。”客厅里陷入沉默。窗外的阳光很好，加州典型的蔚蓝天空，白云舒展。小区里传来孩子嬉笑的声音，还有割草机的轰鸣。一切都显得那么正常，那么繁荣。“我们今天...”陆文涛深吸一口气，“出去转转吧。老待在屋里，脑子要僵了。”“好。”上午十点，父子俩开车出门。没有明确目的地，只是沿着库比蒂诺和圣何塞交界的街道漫无目的地开。然后，他们看到了那个openHouse（看房开放日）的牌子。

;一栋看起来崭新的两层现代风格住宅，前院插着巨大的待售标牌，旁边还有气球。车道上停满了车，门口甚至排起了小队，都是来看房的人。“看看？”陆文涛问，语气复杂。“看看。”陆辰说。他们把车停在路边，走进院子。空气里飘着咖啡和烤饼干的香味，这是房产经纪人吸引看房客的经典手段。一个西装笔挺的白人经纪人正站在门口，笑容可掬地和每一位进门的人打招呼。“欢迎！进来看看吧，房子刚翻新，位置绝佳，学区满分！”他递给陆文涛一份彩印资料。屋子里人头攒动。几乎每个房间都挤满了人，有年轻夫妇，有中年家庭，还有几位看起来像是投资者的独行者。人们议论纷纷：“这厨房真棒，不锈钢电器都是新的！”“主卧套房够大，衣帽间可以改成办公室。”“后院朝南，阳光太好了。”“价格多少？89万9？有点高，但学区值这个价。”“贷款呢？能做零首付吗？”“当然可以！我们合作银行有特别方案，前两年固定利率只要3.99%！”陆辰听到3.99%这个数字，心里冷笑。又是诱惑利率，两年后重置，至少翻倍。他在人群中看到了一个熟悉的身影，他的经济学老师，布朗先生。布朗先生正和一个看起来像经纪人的女士站在客厅角落，手里拿着计算器，低声讨论着什么。陆辰隐约听到月供..租金覆盖...净现金流...之类的词。显然，布朗先生也在考虑买房投资，甚至可能已经行动了。陆辰没有上前打招呼。他退到餐厅角落，观察着这一切。每个人的脸上都写着热切，期待，算计。空气中弥漫着一种集体催眠般的乐观。仿佛房价上涨是天经地义，贷款是通往财富的免费通行证，而风险似乎不存在。一个中年亚裔男子大声对同伴说：“我去年在圣何塞买的那套，今年已经涨了15%！我准备用增值部分再贷一笔，付这套的首付。杠杆要用足！”他的同伴点头如捣蒜：“没错！房价永远涨，胆小的永远穷。”陆辰移开目光，看向窗外。后院有一个小小的游泳池，水光粼粼。几个小孩在泳池边玩耍，他们的父母正在屋里热烈地讨论着贷款方案。末日前的狂欢。这个词突然蹦进他的脑海。这些人里，有一部分会在两年后失去工作，还不起重置后的月供，房子被银行收回。有一部分会看着房价腰斩，资产变成负值，却还要继续还贷。只有极少数，或许能撑过寒冬，等到下一次泡沫吹起。“走吧。”陆文涛不知何时来到他身边，声音很低。父子俩默默离开那栋喧嚣的房子。回到车上，关上门，世界瞬间安静下来。“那个布朗老师....”陆文涛发动车子，“他也想买房？”“看样子是。”陆辰系好安全带，“可能已经买了。”“他是教经济学的。”陆文涛摇摇头，“理论上，他应该更清楚风险。”“理论是理论，人性是人性。”陆辰说，“当身边所有人都在赚钱，当媒体每天都在说这次不一样，理性很容易被淹没。”车子驶回主干道。路边的房地产广告牌比前几天更多了，口号也更加诱人：“梦想之家，触手可及！零首付，即刻拥有！”“房价年均上涨20%，等待就是浪费财富！”“全球资本涌入美国房产，现在不上车，永远后悔！”陆辰闭上眼睛。这些标语，和NEwC发言人的话，和母亲的决定，和openHouse里那些狂热的面孔….构成一幅完整的泡沫末期图景。所有人都相信故事。除了他这个从未来回来的人。回到家，陆文涛没有像往常一样立刻打开电脑看股价。他坐在沙发上，沉默了很久。“小辰。”他终于开口，“如果我们错了呢？如果房价真的继续涨，新世纪也没倒，你妈的房子卖亏了，我们的期权金亏光了...怎么办？”陆辰看着父亲。这是恐惧，是对未知的恐惧，是对万一的恐惧。很正常。“爸。”他平静地说，“数据不会说谎。NEwC的坏账率，违约率，现金流，都在恶化。房地产的供需关系，居民负债率，利率曲线，也都指向逆转。我们所做的，只是尊重数据。”“但人可以不讲逻辑很久。”陆文涛说：“泡沫可以吹得比你想象的更大，更久。”“是的。”陆辰承认。其实华尔街传奇大空头在2005年开始购入CdS，赌美国房地产市场会崩盘，一直亏钱，忍受非议，直到2008年金融危机爆发，才暴打华尔街投行，震惊世界，被写进了世界金融史，在这之前，大家都认为他是愚蠢的傻瓜。“但泡沫越大，破裂时的杀伤力越强。我们不需要精准预测顶部，我们只需要在破裂发生时，在场内，且站在正确的一边。”他顿了顿：“至于妈那边.....我会想办法。在她签字卖房之前，或许还有机会。”下午，陆文涛开始深入研究次贷资料。他下载了美联储的报告，房贷证券化的流程图，甚至找来了十几份mBS的招募说明书，虽然大部分看不懂。但工程师的较真劲儿上来了，他非要弄明白这个系统到底脆弱在哪里。陆辰则在自己的房间里，继续完善交易计划。他列出了接下来要狙击的目标：美国国家金融服务公司，华盛顿互惠银行，印地麦克银行，贝尔斯登，雷曼兄弟....每个目标的入场时机，仓位大小，止损点，虽然他不打算止损，但都做了初步推演。本金是关键。NEwC的期权如果能兑现十五到二十万美元利润，他的弹药就充足了。傍晚，母亲又打来一次电话。这次更简

;短。“找到意向买家了，对方全款，价格高5%，我应该能谈下来。”母亲的声音透着兴奋，“我下月初就能过来。你们看好房子没有？要抓紧！”陆文涛试图劝说：“美玲，这边的房价可能有点高，是不是再观望一下....”“观望什么？再观望又涨了！”母亲打断他，“你知道魔都这边多少人想换美元资产吗？机会不等人！好了，我这边忙，挂了。”电话断得干脆利落。陆文涛握着话筒，良久才放下，丄海的房子是老婆婚前的，他没底气，结婚的时候他身上掏不出100块，如果不是老婆家扶持….他都没法读研..获得高薪外企工作，作为一个上门女婿，曾经想在A股证明自己能力，结果赔的一塌糊涂…家庭十多年的积蓄，他赔得了大半，而老婆的房子增值了10倍，他也认可老婆的眼光，可儿子不让买房要做空房地产，他夹在中间。晚上，陆辰睡前最后看了一眼新闻。NEwC的澄清公告被几家财经媒体转载，但评论区已经出现质疑的声音。有匿名用户贴出了该公司近期高管减持股票的数据，有分析师指出其现金流可能撑不过下个季度。陆辰关掉灯，躺进黑暗。“还有16天。”

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